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IPO常態化是什么意思?IPO常態化的條件

: 時間:2020-06-03 10:15

  IPO常態化是什么意思?IPO常態化的條件

  炒股的人都知道IPO常態化背景下的二級市場較為平穩,與同期再融資趨于嚴格控制有一定關系。而且IPO常態化有助于減輕市場壓力,提高資本市場效率。下面小編就給大家介紹一下IPO常態化。

  IPO常態化的條件

  在各方有識之士對“暫停IPO于市場發展無益”形成廣泛共識的基礎上,中國人民大學金融與證券研究所副所長趙錫軍對記者進一步解讀,IPO常態化是有條件的,即指在市場不出現崩盤的情況下,IPO作為市場進行資源配置的有效手段之一,就應該得到正常的運用及發揮。因此,“IPO常態化”有兩層意思。

  首先,市場的主要功能之一就是對資源進行配置,配置資源又包括存量資源的配置,如公司間的兼并重組、增發、再融資等;以及增量資源的配置,即IPO。因此,IPO常態化可以理解為市場“常態化”地發揮其資源配置的功能,這是第一層意思。

  但同時,中國股市相對而言又較為特殊,如果股指波動幅度過大甚至出現崩盤的跡象,IPO速率隨之調整也是為了未來市場能夠更好地發揮其資源配置的功能,這便是IPO常態化的第二層意思。

  IPO常態化后,才能保證市場基本融資功能正常實現,使得市場在資源配置時遵從“優勝劣汰”的原則,真正將資源注入為經濟社會創造價值的企業當中去。

  后續方向

  堅定推進IPO常態化的原則不動搖,監管層下一步的方向會在哪里?

  唐躍軍認為,IPO常態化之后,監管層應聚焦到變革新股發行制度和加大對違法違規行為的打擊力度上。

  實際上,IPO資金規模比較有限,給投資者帶來沖擊的更多是心理層面的影響。在這種情況下,監管者應當考慮靈活使用一些政策進行對沖,穩定市場情緒,包括在短時間內適度放緩發行節奏、加大對違法違規行為的打擊力度,等等。這些對沖政策的核心,是為資本市場的改革與發展創造良好的條件。當然,更重要的是,推進包括退市制度、并購重組在內的各項基本制度改革,徹底扭轉扭曲的投資心態和市場環境。

  暫停與否存爭議

  從A股歷史上9次暫停IPO(也有稱8次暫停、7次重啟,主要是2001年7月重啟后同年11月又暫停,其間發行新股甚少)后市場的表現來看,“IPO暫停”與“扭轉市場走勢”之間并無明顯關系。

  那為什么市場上存在將新股發行速率與A股漲跌直接掛鉤的邏輯理論呢?

  市場統計顯示,IPO暫停后的短期內,大盤有三次下跌、五次大漲,因此給市場上的一些投資者造成錯誤印象,認為大盤一下跌就需要“暫停IPO”以救市。

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